EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), Türkçe karşılığıyla FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr), yatırımcıların ve analistlerin bir şirketi değerlerken en çok kullandıkları bilanço göstergelerinden biridir.
İki farklı şirketi karşılaştırdığınızı düşünün. Biri çok borçludur (çok faiz öder), diğeri borçsuzdur. Biri farklı bir vergi rejimine tabidir, diğeri bambaşka. Eğer sadece "Net Kâr"a bakarsanız, borçlu veya farklı vergi dilimindeki şirketin asıl "iş yapma becerisini" doğru göremezsiniz.
EBITDA; vergi, kredi faizi gibi "finansal ve yasal" yükleri tablodan çıkartır. Sadece şirketin "Çekirdek Operasyonunun" (örneğin ayakkabı üretip satmanın) kendi başına ne kadar para ürettiğine odaklanır.
Warren Buffett, EBITDA rakamlarından nefret etmesiyle ünlüdür. Çünkü "Amortismanları" (yani eskimiş bir fabrikayı veya yazılımı yenilemek için harcanması gereken gerçek parayı) hesaba katmaz. Bir şirket çok yüksek EBITDA açıklayabilir ancak makineleri paslanmak üzere olduğu için gelecek yıl devasa bir sermaye harcaması yapmak zorunda kalabilir.
Başkalarının parasını, zamanını veya emeğini kullanarak kendi özkaynağınızın çok ötesinde pozisyon alma ve getiri potansiyelini katlama sanatı.
Sahip olunmayan bir hisse senedini ödünç alıp satarak, fiyat düştüğünde daha ucuza yerine koyma ve aradaki farktan kâr etme stratejisi.
Hem anaparanın hem de önceki dönemlerde kazanılmış olan faizlerin üzerinden hesaplanan faizdir. "Faizin faiz getirmesi" olarak bilinir.
Yorumlar ve Tartışma