Faiz oranları değiştiğinde uzun vadeli sabit getirili araçların fiyatı genellikle daha güçlü tepki verir.
Neden önemli?
Vade ve süre uzadıkça gelecekteki ödemelerin bugünkü değeri faiz değişimine daha hassas hale gelir. “Sabit getirili” ifadesi, vade öncesi fiyatın sabit olduğu anlamına gelmez.
Yaklaşık süre hesabı
Süresi yaklaşık 5 yıl olan bir tahvil fonunda piyasa faizi 2 puan yükselsin.
- 01
Basit yaklaşım: fiyat etkisi ≈ süre × faiz değişimi.
- 02
5 × %2 ≈ %10 negatif fiyat etkisi.
- 03
Kupon geliri ve eğrilik gerçek sonucu değiştirir; bu yalnızca ilk tahmindir.
Yakın vadede kullanılacak para, faiz hassasiyeti yüksek uzun vadeli araçta beklenenden fazla dalgalanabilir.
Adım adım nasıl uygulanır?
- Ürünün vadesini ve süre bilgisini bulun.
- Faizde ±1 ve ±2 puan senaryosu deneyin.
- Paranın kullanım tarihiyle karşılaştırın.
- Vade öncesi satış ihtimalini ayrıca değerlendirin.
Burada tökezlemeyin
Mevduat deneyimini bütün sabit getirili ürünlere aynen taşımak.
Ne zaman yetmez?
Süre yaklaşımı yaklaşık sonuç verir; kredi riski, kupon ve fon yapısı ayrıca incelenir.
Bilgiyi davranışa çevirin
Sahip olduğunuz sabit getirili ürünün faiz artışına duyarlılığını araştırın.
Selin’in doğru tahmin edip kötü karar vermesi
Selin bir şirket hakkındaki analizinde haklıydı. Ancak haklı olacağına o kadar inanmıştı ki acil durum parasını da aynı fikre bağladı; kararın kalitesini yalnız tahminin doğruluğuyla ölçtü.
- 01BAŞLANGIÇ
Tek senaryo yazdı
Şirket büyürse ne kazanacağını hesapladı; gecikme, likidite ihtiyacı ve tahmin hatası için ayrı bir yol çizmedi.
- 02KIRILMA ANI
Fikir değil zamanlama zorladı
Şirket tezi bozulmadan fiyat düştü, aynı dönemde Selin’in nakde ihtiyacı oldu. Doğru fikir, yanlış büyüklük yüzünden zararla kapandı.
- 03SONUÇ
Tahmin yerine dayanıklılık kurdu
Sonraki kararda kayıp sınırı, vade ve nakit ihtiyacını baştan yazdı; tek sonuca bağımlılığı azalttı.
Getiri sabit olabilir; vade öncesi fiyat her zaman sabit değildir.
Tahmininiz yanlış çıkarsa planınız yalnız zarar mı eder, yoksa hayatınızdaki başka hedefleri de bozup sizi oyundan çıkarır mı?
Yorumlar ve Tartışma